RÉSZVÉNYELEMZÉS ÉS ÉRTÉKELÉS
Modulfelelős: Martin-Hajdu György
Kurzus tartalma:
A kurzus segítségével a hallgatók képesek lesznek a szabad pénzáramlás és a gazdasági profit alapú vállalatértékelés végzésére, pénzügyi kimutatások elemzésére, pénzügyi elemzések készítésére, maradványérték számítások végzésére, a kockázat és hozam modellek értékelésére, saját tőke, elvárt hozam és átlagos súlyozott tőkeköltség számításra, piaci mutatók alapján történő értékelésre, az elméleti összefüggések gyakorlati alkalmazására: értékteremtés, értékmenedzsment, bankok értékelése.
A kurzus tematikája:
- Bevezetés a részvényelemzésbe és vállalatértékelésbe: a részvényértékelő szerepe, a részvényelemzés menete; az érték tartalma, értékelési alapelvek, módszerek és tévhitek
- Cégérték forrása, DCF alapvetés és módszertan, a cash flow dimenziói, értékvezérlő-alapú értékelés, szabad pénzáramlás (FCFF) és gazdasági profit (EVA) alapú vállalatértékelés
- DCF értékelés inputjai és folyamata; pénzügyi kimutatások elemzése és pénzügyi előrejelzések készítése, maradványérték számítás, gyakorlati alkalmazási kérdések
- Kockázat és hozam modellek az értékelésben, a saját tőke elvárt hozam és a súlyozott átlagos tőkeköltség számításának módszertana, APV értékelési megközelítés Értékelés piaci mutatók alapján: a piaci mutatók fogalma, típusai, a piaci mutatók négy tesztjei
- Akvizíciók értékelési sajátossága, gyakorlati alkalmazások: értékteremtés-értékmenedzsment, speciális értékelési helyzetek
Kurzus előfeltételei:
- Matematikai alapképzettség, az Excel program felhasználói szintű ismerete.
- Alkalmazott statisztika és pénzügyi alapszámítások modul és Kötvény modulok nélkül a megértés nehezebb lehet.
Kurzus időtartama: 21 tantermi óra
Javasolt irodalom:
- Copeland, Koller, Murrin: Vállalatértékelés, Panem, John Wiley and Sons, Inc. 1999 - 1-3, 5-10, 12-14 fejezetek
- Damodaran, Aswath: A befektetések értékelése, Panem, Budapest, 2006.
- Damodaran online (http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar)
- Koller, Tim - Goedhart, Marc - Wessels, David: Valuation, Measuring and managing the value of companies, fourth edition, John Wiley & Sons, New York, 2005.
- Bodie-Marcus-Kane: Befektetések 1996 - 2-3, 5-6, 8-10, 12, 16-18 fejezetek
- Rappaport, Alfred [1998]: A tulajdonosi érték – Útmutató vállalatvezetőknek és befektetőknek, Alinea Kiadó, Budapest, 2002.
- Brealey-Myers: Modern vállalati pénzügyek, Panem-McGraw-Hill 1997 - 7-12